インドはロシアの石油散財の限界に達し始めている
(ブルームバーグ) — 歴史的なムンバイの中心部の外にある島の要塞から、訪問者は、巨大な石油タンカーが市の南東海岸にある 2 つの製油所に荷物を降ろす様子を目にすることができる。
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1年前まで、これらの船はほぼ確実に、中東、米国、西アフリカといった主要供給国十数社のいずれかから原油を輸送していたはずだ。 現在、この石油はロシア産である可能性が高い。
分析会社クプラーのデータによると、先月のインド石油輸入量の46％をモスクワが占めており、ウクライナ侵攻前の2％未満から驚異的な伸びとなった。 絶対的には5月が最高値を記録した。 確かに、中国も過去1年間ではるかに多くのロシア産原油を輸入し、輸入量は記録を更新しているが、ロシア経済を下支えするために側面から介入したのは米国の戦略的パートナーであるインドだ。
今日の問題は、インドの割引幅が縮小する一方、ウラジーミル・プーチン大統領の統治に対する国内の脅威を鎮圧するためにこれまで以上に資金が緊急に必要とされており、クレムリンへの財政的圧力が高まっているため、この爆買いが継続できるかどうかだ。
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西側のバイヤーや既存の石油トレーダーが手を引く中、新たな市場を模索するクレムリンにとって、これまでの転換は好都合だった。 インフレを抑えるために安価な燃料を調達したいと考えているインドにとっても、これはうまくいった。 4月にインド沿岸に引き渡されたロシア産原油の平均価格は1バレル当たり68.21ドルだったが、サウジアラビア産原油は86.96ドルだった。
ペトロ・ロジスティックスの戦略分析担当マネージング・ディレクター、ジャマル・クレシ氏は、「インドの精製業者は、私たちが可能だと考えていたものをはるかに超えた、はるかにハイエンドなものを開発した」と語った。 「彼らはすぐにウラルに似たグレードを置き換えました。それは私たちが予想していたことですが、彼らはそれを超える他のグレードも取り消しました。」
少なくとも、エレファンタ島の日帰り旅行者が見ることができる製油所は、サージが沈静化しつつあることを示唆しています。
まず、インフラストラクチャがあります。 製油所の最適な原料を決定するために使用される分析では、主にロシアのウラルブレンドが指摘されているが、これら 2 つのプラントはいずれもロシア産バレルを使用するように設計されたわけではない。 バーラト・ペトロリアム・コーポレーション・リミテッド（BPCL）の施設は、ロシア産原油よりも硫黄分の少ないインド国内産原油を処理するために建設された。
ロシア産バレルの増加は、割引価格で販売されることが多い燃料油、つまりスラッジオイルの生産量を増やすことを意味する。 あるいは、費用のかかる再利用――ブルームバーグがインタビューした幹部らは、これには乗り気ではないと語った。
「現段階で精製業者は構成の変更を求めていない」と、こうしたプロジェクトについて助言する国営企業エンジニアズ・インディア社のテクニカルディレクター、ラジブ・アガルワル氏は語る。
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例えば、ムンバイのBPCL製油所にはコーカー（ロシアのような重質で硫黄分を多く含む原油の処理を可能にする装置）がないため、匿名で尋ねたある幹部によると、処理される原油の約10分の1がロシア産だという。彼にはメディアで話す権限がないため、この名前が付けられました。 これは、その数字が 40% にも達する一部の新しい工場よりも低いです。
同氏によれば、製油所の構成が最大の制限要因であり、また、制裁が強化された場合に供給源に依存しすぎて中断に直面する可能性があるという懸念もあるという。 そうすれば潜在的な増加率は２％か３％にとどまるだろう。
「ウラルは過去に決して好ましい原油ではなかった」とBPCLの元製油所ディレクター、R・ラマチャンドラン氏は語った。 「価格設定が適切で、製油所がウラルを大半の原油として処理する必要がある場合、プラントへの設備投資が必要となり、それには3～4年かかる可能性がある。」
BPCLのメディア部門にコメントを求める電子メールを送ったが、誰も返答しなかった。
ロシアの他の一部の顧客とは異なり、インドもまた、中国などと比較して、ブレンドに必要な商用タンクが相対的に不足していることに苦しんでいる。
インドはロシアから手を引く必要はない。 貯蔵タンク内でさまざまな種類の石油を混合することで、ロシアの原油供給の一部を、より多くの原油を摂取するのに苦労しているプラントにとってよりおいしいものにすることができるだろう。 これにより、一部の幹部らは日量２０万─４０万バレルの増産が可能になると試算している。
他のサプライヤーの問題もあります。 複数の製油所関係者は、日和見的な購入とは対照的に、長期的な移行は既存のパートナー、特に中東の生産者との関係を損なうのではないかと懸念していると述べた。
これまでのところ、バイヤーはロシアからのスポット購入、つまり供給が豊富な場合に機能する取り決めに焦点を当てている。 最近では、インドの精製業者もロシアからのより安定した供給を確保するために交渉を行っているが、議論は遅々として進んでいない。
しかし、さらなる急増には、精製業者を指導する政府の新たな熱意が必要となるだろう。
「今後の問題は、国有精製業者がこれまでよりも多くのロシア産バレルを引き取るよう誘導できるかどうかだ。 そこが、公共側の潜在的なスペースのほとんどがある場所です」とペトロ・ロジスティックスのクレシ氏は付け加えた。
もちろん、すべての背後には、さらなる購入に関する政治的背景があります。
ロシアの経済的影響力はかつてほど低下しているが、両国は安全保障に深く根ざした数十年にわたる緊密な関係を築いている。 モスクワはインド最大の武器供給国である。
一方、インドのナレンドラ・モディ首相は先週ワシントンで大騒ぎになったが、ホワイトハウスの懸念は単にインドが購入するものが安く、タンカーの運航を維持しながらクレムリンへの収入が最小限に抑えられることだ。
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